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视觉中国文丨鸣蝉财经
从6月16日开始，阅文集团股价就开始持续上涨，直到6月19日上涨势头才逐渐放缓，截止到6月19日收盘为止该股从44.05港元上涨至52.5港元，前后总涨幅超过20%。
01、股价持续上涨，利好来自何方？
一、大神回归造势
自从6月3日阅文新合同推出后，各路网文大神先后发表声明回归阅文，徐公子胜治、酒徒、南派三叔开启新书篇章，天下霸唱也在微博发表说说称“期待合作”，似乎有在阅文发书的计划。大神作家的微博总粉丝数量超过万，同时媒体报道数量也呈现井喷，根据百度指数的数据显示，6月4日-6月6日之间，有关阅文新合同及网文大神回归的相关媒体指数达到了点/天。
之所以会对大神作者产生明显的正面效应，归根结底还是新合同的改良条款所致，有两个点对大神非常友好。
1、深度协议
在阅文的新合同中，官方给作者提供了三种签约方式，分别是基础协议、授权协议和深度协议，对于前两种合同中都有说得很清楚，唯独深度协议一笔带过：
“深度协议”针对不同作家需求在分成、授权范围上有不同细则规定，旨在更灵活地对作品进行运营。
也就是说，大神作家在具体的权益分配上可以单独制定一份协议，像授权协议中的完本20年和死后50年授权期，在深度协议里都有调整的余地。
2、改编版权收益
新合同提到，阅文如果要将作家IP拿去改编游戏、影视、衍生品等等，需要向作家支付费用，这跟旧合同比的确公平很多，不过合同也有提到：
由甲乙双方届时另行协商收益分配规则。
所谓另行协商与深度协议一样，具有很高的黑箱特征，而且仅针对大神级作家，毕竟只有头部作品才有可能被拿去改编。
二、轻度政策利好
6月15日，国家新闻出版署印发《关于进一步加强网络文学出版管理的通知》，大摩在研究报告中指出，这一政策对阅文集团有中性或略为正面的影响。细看通知的重点，不难发现核心还是在于内容风控，继今年人大代表为网文发声之后，网文领域的内容风控也逐渐被提上日程。
不仅仅是网文，近几年的内容风控趋势一直都在升级，年7月人民网发放首批互联网内容风控师证书，年6月12日人民网发文再次提到“风控大脑”，提出将构建全媒体数据的风控平台。百度大脑、网易易盾以及官媒新华网纷纷开始涉足内容风控，诸多迹象都表明，内容风控呼声渐高，内容审核日趋严厉。
在这个基础纲领下，拥有实名制+内容审核体系的网文平台自然独具优势，近两年阅文在内容风控方面发力甚多，在年杭州云栖小镇举办的
大会上，阅文集团智能业务负责人陈炜于曾经展示过阅文内容大脑的AI审核模块，拥有较为完善的内容审核体系，是国内较早一批对网文采用智能审核的平台之一。02、隐患尤存，腰部以下作者怨声载道
尽管新合同对大神作者颇为友好，但是腰部以下作者未必买账，根据部分作者的反馈，新合同主要存在以下几个疑点：
1、基础协议：无推荐、无订阅、无收入
为作家无偿提供发表空间，这种签约形式不需要将著作权授予给阅文方，但是平台和作家均无分成，纯属用爱发电，对大部分网文作者来说都形同虚设。
2、部分条款无推荐资源
在授权协议中，乙版协议虽然可以让作者拿到平台净收益的70%，但是合同对甲方网站（阅文方面）推荐、作家福利等不做强制规定。也就是说，签乙版协议的作者有可能面对推荐资源少或者干脆没有推荐资源的窘境。
阅文曾经向媒体透露，年阅文旗下年收入超过10万元的作者仅余人，白金作家+大神作家总共才人，另据阅文集团年财报显示，旗下入驻作家万位，年作品净增万部。这么多的新人想要出头，而有限的推荐资源注定只能给少数优秀作品。对于网文作者来说，有没有推荐资源直接决定了签约之后的人气值，哪怕头部大神作家也要依赖首页推荐才可以冲榜，一旦选择乙版协议，作者想要出位会更加困难。
在部分作者看来，乙版协议的不公不仅仅是推荐位的问题，更是分成的问题，分成比例看似很高，但如果真的不给推荐位，作者的书就没有在网站获得任何曝光的机会，而一旦书火了，网站却要来分30%的利润，这显然不太公平。
3、终生版权问题仍存在
正如第一点所述，如果作者选择乙版协议，可能会面临0流量的困境，但如果选择了甲版协议，那么阅文对作品的版权占用仍然要持续到作者死后50年，这与之前的旧合同是没有区别的。正因为如此，独立于甲乙授权协议之外的深度协议才会那么刺眼，对于这一区别待遇，非大神作者们很难买账。
4、净收益算法分成存疑
甲乙版授权协议中都有一条关于净收益的说明，甲版净收益的50%分配给作家，乙版为70%，所谓净收益是指平台转授第三方对IP进行改编之后的收益，这部分最大的争议在于净收益的计算方式不够透明，一些作者指出，净收益、利润、毛利等等作者本人无从得知，因此一些作者担心平台方从中克扣。
03、阅文之外，新平台们正在悄然吸纳网文作者
1、知乎、B站发网文是一个隐性趋势
知乎向来都有写故事的风气，这一点与过去的天涯论坛、猫扑论坛类似，其实在中国互联网发展的每一个节点上，网文都会是头部论坛的核心内容之一，比如《悟空传》《鬼吹灯》《明朝那些事儿》都是在论坛首发并火起来的。
只不过在知乎，网文这一形式有些许不同，因为知乎不能像传统论坛那样分楼层，写手想要更新只能在原文基础上加内容，所以并不适合长篇大论。但尽管如此，知乎的网文味道也不输给当年的天涯，比如小说《鸳鸯锅》就是在知乎完成的一部小说，总字数达到了数万字，属于连载形式的中篇小说，目前该小说已经获得了13万赞同。
很多知乎网文都会挂在某些热门问题下，咋一看有点文不对题，但也是知乎的一大特色内容之一，比如在“你听过XX类型的故事吗？”这类问题下，许多网文作者就会大展拳脚，将自己短小精悍的存货拿出来求赞。或者在一些宫斗剧的评论问题中，写手们也会将热门剧集进行趣味改编，这样的回答都有不少赞同，充分显示了知乎的文风之盛，不输给正经的网文网站。
而B站也是网文作者的新式集散地之一，相对于知乎来说，B站的网文作者们年龄偏小，以初高中为主，这与B站的用户圈层是契合的。一名14岁的学生（ID叫香江湘调）在B站写明日方舟的同人文，收获了13万粉丝。
收益方面，年3月知乎推出盐选会员体系，并上线了盐选专栏，在这一板块中网文会以付费形式上架，有不少小说都卖得不错，比如《洗铅华：恶毒女配生存录》就获得了攻击40多万的收入。知乎答主温酒在其高赞回答里连载网文，随后放上打赏