来源：金融界网站
金融界网站7月19日讯今日，亚太金融高峰论坛暨金融文化节于上午在青岛开幕。中国银行业协会党委书记、专职副会长、亚洲金融协会第一副理事长潘光伟先生出席本次论坛，并发表“不忘初心，积极转型，助推银行理财业务高质量发展”的主题演讲。
潘光伟表示，据中国银行业协会的研究，银行业理财业务可能向以下几个方面转型发展：1、理财业务子公司制运营模式将是大势所趋；2、净值化是理财产品转型的方向和重点；3、银行理财产品将会资产配置呈现多样化的趋势；4、今后可能会投研能力专业化。
以下为文字实录：
第一、资管新规及配套新规的颁布开启了资管行业转型新的征程
去年因为资管协会和两个实施的颁布，认为是资管行业的元年。我们用了一个词，因为新的监管和规定的发布，实际上是开启了资管行业转型的征程。
去年4月27日，资管新规正式发布，作为统一资管行业，审慎监管要求的单位性、制度性的文件，对同一性质的金融产品实行统一的监管标准。新规发布旨在落实规范资金池的运营，实行净值化管理等要求，其发布是规范金融市场发展，整顿金融秩序的需要，也是防范化解金融风险，维护金融稳定和安全的需要，是服务实体经济，推进供给侧结构性改革的需要。特别难得的是年7月，两个实施细则落地的出台，与资管新规保持一致，并且前后呼应，互为耦合，意义重大。
一是这两个配套细则，保持了资管新规去杠杆和统一协调的和谐原则，有效引导银行理财回归代客理财的本原。
二是配套细致对资管业务的关键要求，进行了详细的补充和说明，提升了执行层面的可操作性。特别是在过渡期安排方面，大家知道原来征求意见的时候，是一年半的过渡期，后来延长了一年半。在过渡期安排的方面，给了三年的过渡期，没有一刀切。而且两个细则规定，过渡期结束以后，由于特殊原因难以回表的，存量的非标准化的再权力资产，以及未到期的存量股权资产，经报监管部门的同意，商业银行可以采取适当安排，稳妥、有序处理。这些安排，这些制度性的安排，有助于缓解部分资产整改的压力，避免了因为处置风险而带来的新的风险。配套细则下发以后，市场信心明显提升，市场疑虑逐渐消散，在一定程度上稳定了市场的预期。
年7月14号，全国金融工作会议特别强调货币政策要稳健，尽管政策要稳慎，处置风险要稳妥。归到一点就是市场预期一定要稳定，稳市场预期。对我们两个细则的实施，一定程度上稳定了市场预期。这是对新规和两个配套细则，我的看法是开启了资管时代一个新的征程。
第二、沉稳应变银行业理财迎来新变化
随着监管政策的陆续出台，以银行理财为主的大资管行业，开始了转型，银行业理财业务迎来了一些新的变化。有四个方面：
1、理财业务总体保持平稳
资管新规及理财新规发布后，银行业理财产品的余额总体平稳，没有出现大幅的波动。年末，银行理财产品余额合计是32万亿元，同比增加2.5万亿元，增长主要是非保本的理财产品和程序的保本理财产品，增长是8.5％。其中共有家银行业金融机构存续地非保本理财产品是4.8万支，存续余额是22.04万亿，与年底基本持平。
2、资管新规颁布以后，产品结构进一步优化
首先同业理财的规模和占比持续下降，年末，同业理财余额是1.2万亿元，同比减少2万亿元，同比下降的幅度是63％。原来我们资金层面的，银行间这样一个资金空转的现象明显地减少。其次，同业减少了，但是对个人发行的理财产品呈上升趋势。年末，占比是75％。
3、封闭式的非保本理财产品，平均期限有所增加
年全年，新发型的封闭式的非保本理财产品，加权平均期限是天，较年增加了20天。年末，期限在3个月以内的非保本理财产品，不到4月末资管新规发布时规模的一半，占非保本理财产品3％，较4月末下降了3个百分点。
净值型的理财产品发行梯数，共有家机构发行了净值型产品，全年四个季度发行量分别为支、支、支和支。就是符合监管要求的这种产品发行。
去年银行理财业务发生了变化，产品的种类日渐丰富。基于投资者日趋多样化的投资需求和风险偏好，各商业银行积极适应监管的导航，加大产品研发力度，不断提高理财产品的广度和客户的覆盖面，陆续上线类货基，开放式产品，整合类产品等，通过专业化、个性化的产品为投资者提供了全方位、多层次、跨市场的理财产品投资服务。与此同时，银行理财业务坚持以客户为中心，遵循风险收益平衡为投资者提供了稳健、可持续的理财收益。年全年，非保本理财产品累计兑付客户收益是亿元，封闭式非保本产品客户年化收益率为4.97％，远远高出活期存款和定期存款的收益率，封闭式保本产品年化收益率接近5％，同比上升约80个基点。
4、在资管新规的引导下，银行业理财业务有力地支持了实体经济的发展
银行理财通过配置债券等方式，直接或间接进入了实体经济，有力地支持了实体经济的发展。年末，债券配置比例高达53％，其中国债、地方政府债、央票、政府支持机构类债权占非保本理财投资资产余额的8％。商业性金融债，同业承担企业债、公司债、企业债务融资工具、资产支持的证券化和外国债券，熊猫债这些，占非保本理财投资资产的余额是45％。这两项就占了53％，银行类理财业务，通过资本市场实际上是加大了。我们原来搞的信贷是间接融资，直接融资的力度贾拉，有力地支持了实体经济的发展。我们认为，银行理财，特别是在降低地方政府和企业融资成本方面，发挥了非常重要的积极作用。
一是在打破单类产品净值的大背景下，市场对无风险利率在下降，从而带动了整个企业融资成本的下降。
二是资管新规将限制为一层，禁止开展多层嵌套和通道业务，缩短了融资链条，降低了企业实体的融资成本。
三是容许理财子公司直接投资股票，发行公募产品，一万元可以发行公募产品，可以直接投资股票，或将为股票市场引入庞大的潜在的客户群体和资源来源，提升企业在资本市场中的直接融资功能，拓展资本市场稳健的发展。
这是资管新规颁布以后，去年银行业理财四个方面的变化。
第三、平稳过渡，妥善处置转型中的问题
根据资管新规的要求，银行理财在转型发展过程中也遇到了一些问题和挑战，如存量资产处置的问题，投资者教育的问题。针对这些挑战和问题，银行业要加强调研，积极应对，取保银行业理财业务平稳过渡和今后的长远转型发展。主要是这几个方面的问题和挑战：
1、量资产的处置问题
资管新规出台以后，要求金融机构应当制订过渡期内资产管理业务整改计划，并明确了时间进入的安排要求，明确过渡期是年底。由于广大的投资者对净值性的新产品接受能力不强，需要一段时间在观念上进行转变，也需要银行业金融机构有一段时间加大对投资者的教育，有一段时间银行的非保本理财产品在去年5、6月份规模锐减。原来客户都相信银行，买理财产品跟买存款一样，现在就有疑问了，我存到银行不保本了，思想转弯还需要一个过程。去年的5、6月份，我们的规模锐减。但是在7月份，我说的两个配套细则出台以后，银行业理财业务调整结构又有所回升。两个实施细则对平复市场的作用非常明显。今后，可能我们更需要进一步加大创新的力度，积极拓展化解存量资产的方式和渠道，以市场化、多元化、专业化的方式审慎、妥善处理存量资产。
2、投资者教育问题
过去由于各种主、客观原因，我们的老百姓都形成了银行理财绝对安全等一些固有的认识，这造成了银行传统的理财客户对风险、收益认识不足，难以接受净值性产品，将与原来存量产品的转型和处置，以及新产品的发行和销售带来一定的压力。
3、拖延能力不足
过去银行擅长投资债券类资产，整体地商业银行安全性是放在第一的，整体的风险偏好比较低。即便是银行系的公募基金公司，股票投资的比例也明显低于行业的平均水平。公募基金，券商直管机构以及信托业，它们已经在股票投资领域积累了二十多年的经验，在策略选择、风险控制等领域都有丰富的经验。银行理财与之相比，仍存在较大的差距，急需组建相应的投研团队，提升投研专业化的能力和水平，今后银行理财可能占市场的25％左右，将会与公募基金、私募基金、信托共同角逐、竞争中国大资管的市场，下一步应该加大投研专业化团队的建设。
4、下一步积极转型，努力实现银行理财业务的高质量发展
银行理财业务，在不确定的环境下，谁都很难未来预测，据中国银行业协会的研究，可能银行业理财业务可能向以下几个方面转型发展。
1）运行模式公式化。
商业银行纷纷申请设立理财子公司，截止目前，理财子公司已开业四家。公司制运行模式，能够将资产管理业务与银行传统业务进行有效的隔离，有助于实现收益和成本的独立核算，更能够有效地隔离风险，有助于实现收益和成本的独立核算，有助于推动资产业务的稳健发展。年末，银行理财的整体余额已经占我国资管类规模25.8％，为今后理财子公司与其他的资管机构同台竞争，提供了良好的基础。从行业发展的趋势来看，理财业务子公司制运营模式，将是大势所趋。独立核算、独立计量成本、跟同业同台竞争。理财业务子公司制运营模式将是大势所趋。
2）理财产品净值化
净值化是理财产品转型的方向和重点，但由于净值化产品没有预期收益率，而且收益波动又比较大，现有投资者教育的接受程度不高，长期依赖，觉得放在银行就是一个刚性兑付，就是一个保本性的收益，在这样一个转型的过程中，投资者接受的程度和意愿目前看来还不高。年，商业银行发行净值性理财产品速度有所增加，但是占比仍然地。今后要搭建核算和运行体系，针对不同的客户群分布推出净值性的新产品。同时，也要夯实产品净值化管理的基础，把类基金产品作为长期转型的目标，积极部署固收类、混合类、权益类商品和衍生品类四大产品线，搭建完善净值化的产品体系，布局这四大产品线，搭建净值化产品体系。
3）银行理财产品将会资产配置呈现多样化的趋势
过去，我国银行理财产品结构简单，同质化严重，在刚性兑付的保证下，仍然能够吸引大量客户。但是随着资产业务的转型，必须通过多样化的资产配置，重构产品的吸引力。因此，商业银行应坚持多维度体系，通过制度投资加主动内外投资并行的方式，搭建包括商品类资产、外汇类资产、权益类资产、另类资产等在内的资产配置体系，实现对不同类型的资产针对性的投资，真正实现大类资产配置。不要把风险放在一个篮子里。
4）今后可能会投研能力专业化
理财子公司可以实现货币市场、在线市场、股票市场、衍生品市场，包括今后的养老金市场，另类投资品市场等全市场的投资。在丰富理财业务投资领域的同时，也对商业银行现行的投研能力提出了较大挑战。商业银行需要进一步搭建完善的投研体系，补齐此前在权益类市场投资经验不足的短板，提升投研能力的专业化水平。中金协积极履行治理维权协调服务的职责，积极反应行业诉求，我们在征求意见的过程中，我们跟监管部门和行业搭建了非常好的沟通、交流的桥梁和渠道，我们把行业的一些意见和建议，非常及时、有效地反馈给监管部门。随后，我们又举办了政策解读的培训班，编制了解读手册，凝聚了思想，达成了共识，为金融机构如何有效贯彻落实政策要求提供了参考，也为金融机构如何开展下一步的工作，指明了方向。此外，我们还积极开展投资者教育活动，有效提升了投资者的金融素养。
今后，我们会将继续努力，争取在搭建监管与市场沟通的渠道，提升金融机构从业人员专业技能和职业素养，维护金融消费者合法权益等方面再接再励，为理财业务的转型发展服好务。我们的老话，行百里者半九十，银行理财应继续秉持受人之托，积极转型，以发展促转型，以转型立新功，努力开创我国财富管理业务发展的更加辉煌的明天，为支持实体经济发展，深化金融改革做出新的更大的贡献。