来源：新浪财经
新浪财经讯10月22日消息，由大连商品交易所、中国煤炭工业协会、中国炼焦行业协会主办的“中国煤焦产业大会（第九届）”在深圳举办，旨在推动期货市场切实服务实体经济，促进产业与资本融合发展。
浙商期货副总经理蔡斌主持了下午的专题论坛1：黑色系品种风险管理及创新服务。该论坛主要围绕四个议题展开，分别是，黑色系品种市场运行逻辑，煤焦市场金融投资机会，多种定价方式探讨和衍生品工具运用情况及心得体会。
参加论坛的嘉宾有：
杭州热联集团原料事业部总经理助理丁国平；
浙商中拓集团股份有限公司炉料事业部副总经理屈佳敏；
深圳市俊睿丰资本管理有限公司董事长邹俊；
山西鹏飞集团有限公司天津营销公司总经理、期货投资部总监王成兴；
上海鸿凯投资黑色高级研究员曹嘉诚
专题论坛1：黑色系品种风险管理及创新服务
以下为文字实录：
主持人-蔡斌：
各位来宾下午好！非常高兴和大家在这里相聚，我是期货公司的一员，按照会议的安排，由我来主持第一个论坛的工作，我们论坛的主要内容是黑色系列品种风险管理及创新服务。
今年是非常不平凡的，从我们我们在座各位戴着口罩就说明了这一点，疫情打乱了各位的生活节奏和生产节奏。焦炭的价格从绝对上价格来讲经历了好几轮，涨六跌三又涨四，目前是处在提涨第五轮的状态，现货是偏紧的状态，目前焦炭基本面供需非常强劲，整体的利润维持在高位。
今后双焦行情将如何演绎？借此机会我们邀请业内知名机构负责人进行探讨。
上半年疫情的爆发，黑天鹅事件的发生导致整个黑色系品种集体重挫，焦煤相对其他品种来说走势略微强劲，到了5月份黑色系整体出现了一定的反弹，作为业内资深的专家，有请丁国平总帮我们梳理一下黑色系，焦煤、焦炭的运行逻辑，同时展望一下焦煤、焦炭的走势。
丁国平：
感谢蔡总，最大的矛盾点不在于产业自身以及疫情以及疫情环境下的全球大宽松，4月份以后国内的很多商品结构发生了巨大的变化，最典型的以黑色为例，铁矿走平，螺纹钢长期大库存现货结构下的远端升水，市场表达的观点是市场对远端非常乐观，这是流动性最好的表现。
大的背景下，对我们产业的人来说也是很迷茫，现货不好、库存很大，我认为这是第一阶段最突出的矛盾。第二阶段我认为核心的矛盾是去年、前年、过去几年高利润的阶段下刺激产能在今年充分的体现，这是第二阶段的主要矛盾。我们看日均的产量，基本上比去年同期平均每天多16万吨/天，价格表现来看，材没怎么涨，材就涨了5%，第二阶段的核心逻辑由于过几年供给侧改革红利，大量刺激钢铁的产能今年全部释放，铁水上体现得非常明显，这是第二阶段的核心，这个阶段从五、六月份到现在都是这样的状态。
我们看未来核心在哪里？四季度到明年，行业核心的点在需求，可以看到供给的变量都体现了，尤其是在钢厂这个节点上都体现了，需求今年最大的分歧在于四五六三个月，大家认为这种需求是常态化的，或是到明年都能延续的，到现在还是持这个观点，需求一定要维持8%到10%同比的增速才能有比较好的表现，目前还差一点，我是觉得大家对整个链条的角度要谨慎一点。春节前后钢厂要亏钱，核心的逻辑不足以让钢厂减产，也抵不住需求的下滑，这是我的大的判断。
钢厂这个节点上有这样的基本判断，再去看煤焦，再去看铁矿，整体而言这是时间排列的问题，先是钢厂走弱降库、减缓，后面是整个焦化利润有所会压缩，整个去产能的节奏、范围，新增产能的释放时间上有巨大的不确定性，这种情况下，焦炭有可能独树一帜，如果把时间周期拉长，最近我跑了很多的地方看焦化，实际上新投产能非常多，我认为到明年五月份这个节点，焦炭绝对不会缺。今年阳历年之前焦炭还是偏紧，不管绝对价格怎么涨，基本面还是偏紧的，明年5月份我认为焦炭有可能不会缺，可能还会过剩，这是我整体的判断。
从交易的角度预测归预测，落实到经营中间有很多细节要跟进，谢谢大家！
主持人-蔡斌：
丁总主要是通过双焦在以往运行中的矛盾进行了展望，同时他对焦炭的走势也给出了自己明确的看法，年底之前还是会维持强势，明年甚至年初之后随着钢材的情况还是存在一些不确定性，感谢丁总。
接下来有请第二位专家，浙商中拓屈佳敏总，今年黑色链有一些独特的现象，以往的产业链中相对较弱的焦化行业，今年的话语权显得非常强劲，黑色链产业链中的利润是攫取了大部分，接近四五百的焦化利润让整个市场充斥着不绝于耳，下来以后很快又回来了，回来以后还会继续上涨，这样的现状是怎样造成的？我们来听听屈总的看法。
屈佳敏：大家好，我先回答最后的问题，从交易的角度上来讲，大家细想一下有点像年、年，空了两年利润都不扩张，有这样的趋势，背景也是一样的，有些新增，4.3米淘汰，5.5米的上来，感觉产能在增加，实际上的情况，目前并没有达到这个程度。
今年焦化的高利润状态，今年到目前为止，澳煤的进口和去年维持同样的水平，万吨的水平，蒙煤差了很大的基数。差这么大基数的范围内，陆路煤或是焦煤品种，现货价格一直是低于去年往年，今年盘面波动比较小，和区间，而且持仓量的比例也不高。抛开今年年初的一轮，因疫情引发的极跌，回归以后、复工复产以后焦煤的行业走得相对比较平稳，像现在这一轮，尤其是到冬储阶段，原煤价格有些上涨，这个幅度从目前来讲并不大。
结合刚才说的这些，如果看看后期焦化产能的预测，我可能有一些不同的观点，我认为现在很多钢厂单独统计的话，会发现不光是钢焦联合体或是独立焦化，内蒙地区有一些新增产能的批复，有些沿海的钢厂，他批复钢铁产能的时候，把焦化产能也匹配进去，这个数字上看起来新增产能会比较多，我的直观感受，今年的焦炭平衡状态一直维持在非常高的紧平衡状态，今年还是属于焦炭进口、出口发生逆转的状态下发生的，今年的焦炭是有大量的进口焦进来，到现在出口的状态是一直不好的，这块的量加进去，焦炭的需求我觉得是非常可观的。
中国作为生产加工型的大国，很多的需求是可以保持高速增长，除此之外我也跟大家分享几个数据，浙江省7月份的时候，外贸出口已经同比、环比都实现正增长了，这说明一个直观的现象，7月份海外疫情还是属于逐步控制的阶段，中国的制造优势发挥出来了，现在有二次爆发的可能性，交易上在做，随着这么多国家、这么多医药公司各种类型疫苗的逐步进入三期实验，后面要进行大规模的二次爆发概率是非常小的，疫苗是有一些进度和进展。
所有国家经历了第一轮的疫情，他们后续的措施或多或少肯定有更加严格的防控，所以我对全球的需求恢复还是抱有比较大的乐观看法，这样会形成正向反馈，我对中国的需求、国际需求，我认为这个需求还是抱乐观的看法。
主持人-蔡斌：
谢谢屈总，两位老总都是来自于贸易企业，屈总讲了微观也讲了宏观的，我听下来给我印象最深的一个词是正向反馈，他认为整个行业产能、出口都会存在正向的反馈，这是他们两位的观点。
今天除了来自实体企业的投资人意见之外，我们还请了投资界的几位嘉宾，今年7、8月份的时候有比较大的结构性矛盾，也造就了一大波铁矿石的行情，投资者的角度是怎么看的？
有请深圳俊睿丰资本管理有限公司董事长邹总，金融的角度双焦市场还有哪些值得